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2017年保险并购逆势增温2018年四大细分有望突围

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来源: 作者: 2019-04-16 00:06:41

2017年国际市场虽然存在各种利空因素,但保险行业并购大潮仍然势不可挡。韦莱韬悦数据显示,2017年保险行业并购总额为570亿美元,较2016年的490亿美元增长16%。

全球保险并购升温,中资海淘遇冷2016年10月,并不算遥远,但有谁还模糊记得彼时前海金控和深投控高调宣布收购新加坡亚洲资本再保险集团?这宗约10亿美金的并购,经历一年多时间的重重闯关,终究还是于2017年11月一拍两散。

几乎是同一个时点,2016年10月泛海集团宣布斥资27亿美元现金收购纽交所上市的美国保险公司Genworth金融团体全部已发行股份,当时预计该项交易将于2017年中完成。

但是Genworth2017年半年报显示,与泛海的并购协议最后期限延长至2017年11月30日,前不久这1期限又被推延至2018年4月1日。而且,最近负责该交易案的美国监管机构也表示不确定何时会对这笔交易做出判决,这一持续1年多的收购交易仍然是悬而未决。

除上述两家公司,腾讯收购香港英杰华保险,云峰金融收购万通亚洲等交易结果依然都尚不明确。

毕马威在2017年初发布的全球保险业并购趋势调研报告称,在业务和经营模式转型需要的推动下,全球保险行业2017年的并购交易数量预计呈上升趋势,尤其是在中国和美国市场。明显,毕马威没有预感到2017年中国保险业的一番火热一番凉。

大额并购交易不断,年底延续增加虽然中国资本并购多歧路,但纵观全球,2017年保险行业大额并购交易不断,其中Onex公司以43亿美元出售USI Insurance Services,单笔交易即占全年总交易额的7.5%。

虽然2017年下半年全球保险行业并购的利空因素较多,无论是巨灾损失的影响,还是人们对美国税制改革的耽忧,都使得业内认为2017年的并购将会适度减缓,然而并购总额的增加,却与之前业内对市场的预期其实不相同。

全部保险行业并购浪潮一直持续到年底,并增长迅速。甚至于韦莱韬悦的欧洲业务主管Brian Sheajia将同比的高速增长归因于12月份的一系列并购交易。

比如,丹麦最大的保险公司Tryg以13.1亿美元收购未上市的竞争对手Alka Forsikring, 和The Hartford以20.5亿美元出售Talcott Resolution,其Run-off人寿保险和年金业务等。

保险科技成并购交易新宠2017年被誉为保险科技元年,各种创新科技在保险领域的应用也是层出不穷,更多的保险科技公司应运而生。2017年保险业并购的大潮中,保险科技公司成为新宠,不但取得很多资本的青睐,也引得各大保险公司争相收购。

2017年,最大的保险科技并购为Travelers以490万美元的价格收购了英国Simply Business公司(英国最大的在线商业保险经纪人)。而其他资本或公司对保险科技公司小额的投资及收购更是不胜枚举。

亚太市场创并购交易新高韦莱韬悦的数据显示2017年,北美的并购交易额为230亿美元,而亚洲的交易额为170亿美元,已超过欧洲的140亿美元交易额,成为全球第二大保险并购交易区域。

这与年初毕马威发布的全球保险业并购趋势调研报告预测相吻合,在毕马威的调研中约1/4的受访者将美国列为进行并购的首选国家。以区域划分,约47%的受访者表示,亚太地区将是其并购交易的关注重点,这1比率较北美地区高出一倍以上。

虽然亚洲的并购交易金额还未超过北美,但亚洲地区巨大的市场容量及较高的成长性也已经逐渐成全球并购交易关注的重点。

财产保险大额并购交易屈指可数2017年人寿保险的交易远远超过了非寿险行业,财产保险与保险经纪公司的单笔金额超过10亿美元的并购交易减少到只有寥寥可数的几笔。

除上文提到的Talcott与USI以外,只有Mitsui以16亿美元收购Fairfax's First Capital,以及Intact以17亿美元收购White Mountains' OneBeacon的并购交易。

再保险公司价值或将增加2017年的巨灾频繁对保险行业产生了一定的影响,虽然还没有保险公司由于巨灾而产生的巨额风险被迫出售公司业务。但巨灾对再保险的影响不言而喻,而再保险费率的变化也会对保险行业的并购产生一定的影响。

Shore Capital公司的Eamonn Flanagan指出,仍在出现的巨灾损失,会使得保险公司的潜伏买家不清楚并购的目标是什么,这可能导致2018年上半年的保险并购活动堕入危机。

而再保险公司的价值或将增加,在2017年10月Axis公司以644.8万美元收购Lloyd's insurer Novae以后,Eamonn Flanagan表示伦敦劳合社的再保险公司的稀缺价值依然存在。

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